近日，南非央行发布《金融稳定评估报告（2025年第一版）》指出，当前，南非金融业虽面临诸多风险挑战，但仍具韧性。
在截至2024年11月的上一期报告中，南非央行指出，尽管受到全球和国内各种冲击，南非金融体系仍具有一定韧性。南非金融稳定性在2024年有所改善，主要得益于电力短缺减少、财政整顿见效、主权信用评级前景改善等有利因素的支撑，提振了市场，并进一步支持了南非金融稳定前景的改善。
本期报告指出，2025年南非金融稳定前景颇具挑战性。一方面，从外部因素看，今年以来，国际贸易紧张局势不断升级、各国贸易和经济政策不确定性增加，以及地缘政治冲突持续等诸多不利因素推升全球系统性风险上升。其中，地缘政治风险对全球经济金融稳定造成了广泛影响，特别是地缘经济碎片化可能会限制市场准入，不仅增加成本，还会减少融资、对冲和多样化选择的可用性，甚至可能妨碍在气候变化、金融监管和公共卫生等关键事务上的国际合作。自2024年11月以来，黄金价格大幅上涨，反映出市场不确定性及波动性日益增加。面对全球不确定性增加，特别是在全球金融市场出现避险情绪及波动的背景下，南非金融稳定将受到影响。
另一方面，从内部因素看，南非与其他经济体相比，其目前的资产估值并不高，但南非金融稳定性容易受到政府债务大幅重新定价的影响。南非金融稳定面临一些周期性、结构性风险：一是地缘政治紧张和政策不确定性加剧；二是在市场不确定性加剧情况下的资本外流；三是基础设施严重缺失；四是在中期内被迫继续留在金融行动特别工作组（FATF）灰名单上；五是公共部门债务比率不断恶化以及利息支付压力增大；六是家庭和中小型企业的财政困难增加。此外，南非银行的主权风险敞口也需引起重视。
报告指出，针对在2023年2月被列入金融行动特别工作组（FATF）灰名单这一事件，南非采取积极应对措施，已基本解决了根据行动计划商定的所有行动项目。因此，南非在中期继续留在灰名单上的风险已有所降低。尽管市场波动加剧，但南非金融体系仍将有效运转且未中断，受到审慎监管的南非国内金融机构仍具有韧性，但南非国内经济增长预测的下调可能会考验这种韧性。2024年5月大选平稳进行，以及之后顺利组建民族团结政府，成为南非资产大幅上涨的催化剂，南非股市对此反应非常积极。与全球股市相比，南非股市在长期表现不佳后刚刚走出低谷，但南非经济增长前景预期不佳可能会使估值在中短期内受到限制。
报告显示，与其他新兴市场国家相比，南非国内银行持有的政府债务总额相对较低，相比之下，南非国内非银行金融机构的地方主权债务持有量相对较高。鉴于非银行金融机构在南非国内金融体系中的重要性，以及银行与非银行机构之间的高度互联性，南非央行将继续监测更广泛的涉金融事务部门机构之间的联系。
今年前5个月，非南非居民抛售了1110亿兰特的南非股票，这与在避险情绪加剧的情况下，资本从新兴市场股市撤出的普遍趋势一致。虽然在2024年12月至2025年5月期间，非南非居民增加了272亿兰特的国内债券名义持有量，但在此期间，外国持有南非政府债券的份额从24.6%下降至24.5%。南非央行金融状况指数显示，南非国内金融状况继续相对紧张。自上一期《金融稳定评估报告》发布以来，南非股市波动性一直居高不下。此外，信贷下降延伸至家庭，以及长期政府债券收益率上升，也是导致南非金融环境收紧的主要因素。自2020年四季度以来，南非未出现过度的信贷扩张。除中短期风险外，南非金融部门将继续在一个具有长期风险的环境中运行，其中关键的长期风险包括气候变化对金融部门的影响、网络安全对金融的系统性影响及威胁，以及持续低迷和不均衡的国内经济增长，这些风险或相互作用进而极大地放大冲击的影响力。
报告总结称，南非央行对南非金融体系稳定性的评估是金融体系继续具有韧性，并且这一韧性将持续。此前，南非央行完成了该国首次对具有系统重要性的南非银行的气候风险压力测试，其评估显示，几家大型商业银行在应对气候风险的脆弱性方面处于有利地位，但仍有挑战存在，特别是在数据缺失和建模能力方面。
据南非金融界人士介绍，与非洲其他国家相比，南非金融业较为完善，且全球化程度较高。面对来自国内外的各种风险挑战，南非银行业资本充足，流动性高，业务种类丰富，资金来源多元化，依然显示较强的盈利能力和可持续性。
该系列报告每6个月对南非金融稳定性作一次评估，面向南非国会、金融部门参与者、国际央行同行、评级机构、国际金融机构、标准制定机构和学术界，通报与金融稳定有关的发展情况，以及南非有关部门为保护和加强金融稳定而采取的相应政策及行动。
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